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隔夜外盘:有色金属全线飘红!是企稳反弹的信号吗?
  发表于 2019-05-29 11:08

 

周五(5月24日)外盘,除伦锡微幅下跌之外,有色金属市场全线飘红,伦敦三个月期铜价格在上一个交易日创出5880美元/吨新低之后,连续第二个交易日上涨,涨幅为20.50美元/吨或0.35%,但这仍是伦铜连续第六周下跌。伦锌止跌反弹,上涨29美元/吨,报收2555美元/吨,涨幅为1.15%。受相关因素影响,伦镍涨幅最大,经过大幅拉升之后报收12380美元/吨,涨幅高达4.12%。纽约COMEX金属交易所,有色金属也连续两个交易日普涨。

其实今年初,受宽松政策预期影响,有色金属也曾走出一波上涨行情,并在库存大幅下降提振之下,沪锌也录得不小涨幅。但之后受强势美元和贸易战影响,全球有色金属价格掉头向下,并在美国加征关税之后一度连创新低,以纽约期铜为例,当前期货价格已较4月份高点下降逾9%。不过在汇率因素影响下,国内铜价跌幅美元那么大,上海商品期货交易所沪铜本周收于47150元/吨,与4月18日创出的50080元/吨跌幅不足6%,而且周五沪铜超过1%的涨幅也远高于伦铜。那么这是不是就说明,有色金属市场将逐渐走出低迷呢?

回答这个问题之前,首先让我们看看决定当前有色金属走势有哪些基本面因素。或许大家都知道除了有色金属自身供需基本面之外,决定未来有色金属价格的还有贸易战和汇率问题。本轮有色金属下跌,也是随着贸易谈判不利结果以及之后美国加征关税之后而逐步展开的,当前最坏的不利局面或许已经出现,利空出金或许是对当前基本面的最好解读,即使还没有出现明确转机的情况下,行情也已逐步企稳,后市若有利多信息发布,大涨行情或许也将值得期待。

其次是宽松政策预期仍在。坚挺的美元是打压大宗商品价格的一把利剑,这次国际有色金属价格连续2个交易日上涨,也是在美元指数连续2个交易日下跌的基础上实现的。事实上,强势美元对美国自身经济来说,也是一把双刃剑,本周四公布的美国制造业指数不及预期,也是造成美元指数下跌的主要推手。不及预期的经济数据,使得人们对年内美联储降息预期不但升温,相关分析师预计,美联储很可能在今年10月前降息一次,甚至在2020年1月前还会有一次降息。全球宽松货币政策预期逐渐增强之际,有色金属企稳或许也在情理之中。

有色金属自身基本面,或也将支撑其价格止跌回升。从今年初以来,库存不断下降一直是有色金属上涨的炒作题材,在短时期消费拉动难以奏效之前,供应担忧是包括铜在内的有色金属价格主要支撑点。作为非洲第二大铜生产国的赞比亚,在近期公布的数据显示,今年一季度,改国铜产出为195244吨,环比下降11.3%。国际铜研究组织(ICSG)在最新的月度报告中称,

今年2月份,全球铜产量同比下滑2.4%至151.5万吨。其中全球最大铜生产国智利的铜产出同比下滑7.1%,至41.59万吨,而第二大生产国秘鲁的铜产出则下滑5.1%,至17.61万吨。

虽然当前全球贸易自由忧虑困扰着铜乃至有色金属消费预期,但是包括铜在内的很多有色金属,都有很多消费增长新途径。在推崇节能环保和新能源概念时代,电动车无可争议地成为未来一段时间内新的增长点。铜、镍、锌等有色金属都是发动机催化剂的重要材料,以铜为例,一辆普通汽油汽车需要消耗的同不过8-22公斤,一辆纯电动汽车则要耗费83公斤铜,而一辆电动大巴车耗费铜的数量将达到369公斤。

当前贸易战大背景之下,隔夜外盘有色金属大幅上涨,或许也在一定意义上表现出对未来良好预期,从外围环境和自身基本面上看,有色金属或许也确实具备上涨的潜质。但是,商品价格变化瞬息万变,一二次隔夜外盘全线飘红并不代表启动涨势,后市或需要重点关注贸易谈判进展以及美元走势。


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